融资 、 扩产 是光伏行业这两年的主旋律。
近期通威终止定增，高景终止IPO，两年夜光伏巨头的年夜动作，刹时炸醒光伏行业。
融资 、 扩产 ， 再融资 ， 再扩产 ，这类高频年夜额融资投产抢市场的要领难再见效，光伏行业迎来 供应侧鼎新 ，光伏厂商到了拼真本领的时辰，投资者也需要从头审阅行业的供需了。
01 光伏行业已往风行 疯狂扩产
光伏于 3060 双碳方针提出后又火了一把，是已往两年本钱市场的骄子，同样成了景心胸高胀的行业。最受益在此前硅料涨价的龙头通威股分，去年整年利润超250亿，250亿甚么观点?A股5300家公司，总市值超250亿的才600多家。
通威就是光伏行业的缩影，整个光伏全财产链都受益行业发作。
也正因云云，面临风口，浩繁外来者也纷纷想入局分一杯羹。面临新进者们的应战这些光伏老年老们为巩固自身于行业中的职位地方，更是马不停蹄扩产，抢占市场份额，晚一步就可能成为出局者。
已往两年，面临将来伟大的需求，光伏企业不停 融资 ， 扩产 再融资 ， 再扩产 。
2020-2022三年时期， 2021年硅料翻倍扩产;2022年，硅料、硅片、电池片、组件扩产范围同比均靠近翻倍，面临光伏云云年夜的需求空间，公司年夜范围扩产是主观需要，但疯狂的扩产潮并无由于价格下跌而住手，反而愈加猛烈。
2023年，硅料价格腰斩，也没拦住光伏企业的扩产热忱。据北极星太阳能光伏网统计，本年上半年硅料的扩产范围已经经到达76万吨。
按照财产知识，像硅料这类产线启停坚苦，达产周期长的行业，投产时硅料价格可能20万元/吨，等达产可能已经经6-7万元/吨了，像本年硅料价格腰斩行情，已往盲目扩产的企业，末了极可能以亏钱扫尾。
疯狂扩产不单单发生于硅料端，硅片、电池片、组件的扩产也十分疯狂。
硅片已往由于行业竞争格式好，仅 隆基+中环 双寡头独霸全国。但近两年硅片早已经呈现产能多余。
诸多电池片企业选择了性价比最高的TOPCon作为技能线路，近两年钧达股分、晶科能源等拥护TOPCon线路，处在盈余期的企业，天然大肆扩产，但这其实不象征着其他慢半拍的入局者可以或许一样赚钱。
组件环节竞争更是残暴。2022年组件扩产近400GW，较2021年翻倍，2023估计全世界光伏组件产能将超1000GW，不谈其他二三线企业，仅看一体化龙头的扩产动作足以让人惊失下巴：
晶澳科技2022年9次扩产，合计投资506亿。本年又公布扩产，规划投资60.20亿元，设置装备摆设年产30GW拉晶、10GW硅片、10GW组件工程，继承推进财产一体化结构。
隆基绿能本年1月公布逾450亿元的年产100GW单晶硅片、50GW单晶电池投资工程;3月公布77亿的30GW高效N型电池扩产规划。6月又公布拟投资125亿元，计划出产20GW单晶硅棒、24GW单晶电池及配套工程。
晶科能源更是年夜手笔，5月公布将在山西转型综合鼎新树模区计划设置装备摆设年产56GW垂直一体化年夜基地工程，总投资约560亿元。560亿的范围，震动行业，以至被羁系方质疑。
就连通威也于去年官宣进入组件环节。
所有人都知道这是恶性竞争，但各人都只能按这个游戏法则玩，一边恶性竞争，一边荣幸的空想着潮流退去后，本身请勿接力末了一棒。
以至让人们孕育发生疑难，为何它们如许 烧钱 扩产还能获得本钱市场的 年夜手笔 撑持，这是否是真的太疯狂了?
02 融资+扩产 的游戏玩不下去了
8月27日，证监会于官网上通知布告了优化IPO、再融资羁系摆设和进一步规范股分减持举动的相干文件，包孕阶段性收紧IPO节拍，年夜额再融资需要提早沟通等内容。
对于光伏行业扩产进程来说，再融资政策的收紧，无异在 供应侧鼎新 ，想依赖再融资这条路 圈钱 扩产，可能走不下去了。
光伏行业的动不动就是几十亿，几百亿级另外定增，就连小公司张口都是融几十亿，这傍边有几多是泡沫?再融资的减速，让光伏行业不一般的扩产潮，有了从头审阅投资回报比的时间。
对于在光伏企业，假如真的感觉扩产有益可图，纵然不克不及定增，也会依赖其他体式格局来投资扩产。
国庆节前光伏龙头通威股分官宣终止160亿定增事宜，但通威同时公布将会用其他资金摆设继承这几项扩产规划。截至23年中报，通威现金及其等价物余额有200亿元。
对于在利润丰盛，现金流足够的企业，再融资收紧恰是晋升市占率的好时机。
笔者对于23年中期各光伏企业钱币资金举行了统计，行业龙头们账面余粮足够。但光伏企业需要警省的是，跟着再融资难度增长，兜里的现金会愈来愈 值钱 。
光伏行业融资被收紧，不只表现于行业再融资暂停。光伏硅片排名第三的高景太阳能，于9月28日公布终止IPO，让光伏行业再次苏醒，无穷制的扩产潮到此可能竣事。
据不彻底统计，本年3季度至今，已经有5家光伏企业终止IPO，行业收紧苗头早已经闪现。
羁系收紧后，后续光伏企业将怎样蜕变?
光伏履历了2年高景气韶光，就像其他打造业同样，产能走向多余是一定。羁系收紧，可让光伏行业降温，让其重回理性。
潮流退去后，支撑企业存活的是实其实于的利润以及现金流，疯狂事后，决议企业存亡的是硬实力，而那些不赚钱又巴望经由过程乞贷回血的企业，终极城市面对裁减。
只要出清，行业才患上以从头出发。而这场政策收紧的 供应侧鼎新 ，无疑将加快这个出清进度。
/贝博